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再扩产5万吨PVDF，2021年净利预增超4倍，联创股份2022年业绩稳了？ - 图1

2月10日，联创股份（300343.SZ）发布公告称，公司、黑猫股份、西南电力、天津电力与乌海市人民政府签署投资框架协议，拟在乌海市高新技术产业开发区低碳产业园投资建设5万吨/年PVDF产业链及0.6GW配套绿电项目，投资总额约72亿元。

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其中5万吨/年PVDF产业链项目，由公司与黑猫股份成立的「内蒙古联和氟碳新材料有限公司」作为实施主体。

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受此消息影响，2月11日，联创股份盘中最高涨幅达7.03%，截至收盘，股价为13.58元，涨幅2.72%，最新总市值156.03亿元。

01赛道火热，企业加速布局

PVDF（聚偏氟乙烯）是一种高度非反应性热塑性含氟聚合物，是锂电池及太阳能电池的重要化工原料。

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在锂电池中主要用于正极粘结剂与隔膜涂层。其中，正极粘结剂用PVDF产量占比达50%-75%，是PVDF目前在锂电池行业的主要用途。此外，光伏背板膜也是PVDF重要应用领域之一。

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受益于锂电、光伏等火热赛道的驱动，PVDF（聚偏氟乙烯）市场需求近年开始加速增长。

据预计2021-2023年间每年电池级PVDF需求增量在一万吨左右。而在光伏领域，据测算，全球到2025年，全球光伏新增装机将达371.55GW，目前单GW的组件背板消耗量为0.047平米，对应PVDF需求量在1.2万吨，2020-2025年年均复合增速达25%。

PVDF需求旺盛，然而供给端新增产能却受限。主要有两大原因，一是与普通PVDF相比，电池级PVDF技术壁垒较高，符合锂电池粘结剂要求的产能有限，转产难度大且扩产周、周期长，供应端存在明显缺口。

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二是PVDF（聚偏氟乙烯）受着上游原材料R142b（二氟一氯乙烷）的产能限制。由于对臭氧层的破坏作用，国家对R142b等氢氟碳化物产能把控较严，需配额生产。